Caractéristiques des emprunts obligataires.
Seuls l’état et les collectivités locales ou encore les entreprises de plus de deux ans d’existence dont le capital est intégralement libéré peuvent émettre ses emprunts.
Lorsqu’il y a emprunt obligataire, il y a une masse de prêteur ce qui permet d’obtenir des fonds plus importants. Comme il y a une multitude de prêteur, individualisation se fait pas division de l’emprunt par obligation. C’est le même principe qu’un emprunt indivis, les annuités de remboursement seront constituée d’intérêt et d’amortissement. Le montant total de l’emprunt sera divisé en obligation. Les annuités de remboursement seront constituées par les amortissements, le capital emprunté (comme pour les emprunts indivis).
Définitions :
Valeur nominale : c’est la valeur par rapport à laquelle sera calculé l’intérêt (on parle parfois de valeur facial, de pair).
Valeur de remboursement : c’est-à-dire le prix auquel sera remboursé l’obligation.
Prix d’émission : ce prix correspond à la somme effectivement prêtée par l’obligataire.
Prix de souscription : correspond au montant total versé par l’obligataire lors de la souscription (au moment de l’émission).
En plus du prix d’émission, l’obligataire peut être tenu de rembourser une fraction du premier coupon.
Taux nominal d’intérêt : c’est le taux facial, c’est le taux qui, appliqué à la valeur nominal, nous donnera la valeur du coupon.
Date de règlement : est la date limite de souscription.
Date de jouissance : est le point de départ du calcul de l’intérêt.
Cette cotation s’effectue en pourcentage de la valeur nominale avec deux informations :
– Une qui nous donne le cours de l’obligation (au pied du coupon : c’est-à-dire sans le coupon).
– Une autre qui va exprimer le coupon couru de l’obligation.
Théorie générale.
Lois des amortissement : le nombre des obligations remboursées est égal au nombre des obligations émises.
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Chapitre 1 – Les intérêts simples.
A – Principes de calcul.
B – L’escompte.
C – L’équivalence.
D – Les autres applications des intérêts simples.
Chapitre 2 – Les intérêts composés.
A – Principes de calcul.
B – Taux proportionnels, taux équivalents.
C – L’équivalence.
Chapitre 3 – Les annuités.
A – Evaluation d’une suite d’annuités constantes.
B – Evaluation d’une suite à variabilité arithmétique ou géométrique.
Chapitre 4 – Les emprunts indivis.
A – Théorie générale.
B – La vie d’un emprunt.
C – Taux effectif d’un emprunt indivis.
Chapitre 5 – Les emprunts obligataires.
A – Caractéristiques des emprunts obligataires.
B – Théorie générale.
C – Modalités d’amortissement.
D – Taux de rendement et taux de revient d’un emprunt.
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