Etude de Cas « R&D »

Ce chapitre est consacré à une étude de cas dans le domaine de la R&D. Elle met en scène un opérateur de télécommunications, le Groupe Théta Telecom, qui gère à la fois des activités de téléphonie fixe, téléphonie mobile et accès internet haut débit. Le Groupe réfléchit sur la mise en place d’un système de gestion d’identité, permettant d’identifier plus facilement les utilisateurs d’internet. L’étude de cas se focalise sur la filiale d’accès internet, Théta.net. Celle-ci doit déterminer s’il faut déployer le même « kit » de gestion d’identité que sa filiale sœur présente dans les télécommunications mobiles, ou s’il est préférable d’abandonner ce kit, pour déployer plus tard une autre version. Par rapport aux études de cas réalisées dans les chapitres précédents, deux aspects nouveaux sont investigués dans ce chapitre. Sur le plan de la valorisation, nous nous intéressons ici à une option composée, alors que les chapitres précédents portaient sur des options simples (option européenne et américaine). Sur le plan stratégique, nous étudions une décision d’investissement qui s’inscrit dans une problématique de groupe, et ne peut pas être analysée de façon isolée. Dans la première section, nous présentons le contexte et la décision d’investissement. Nous valorisons le projet à l’aide de la VAN et effectuons une analyse de risque du projet. Nous analysons les insuffisances de ces approches pour déterminer la meilleure décision d’investissement à prendre, et montrons en quoi celle-ci peut être analysée à travers une grille de lecture optionnelle. Dans la deuxième section, nous valorisons l’option, en utilisant et en comparant trois modèles de valorisation différents. Dans la troisième section, nous discutons l’apport des options réelles à la décision d’investissement dans la R&D. Nous montrons que celles-ci permettent un meilleur pilotage du projet considéré de façon individuelle, et peuvent également contribuer à optimiser le processus de décision à l’échelle du Groupe.

 Pour la réalisation de ce chapitre, nous avons sélectionné une problématique représentative de la complexité d’une décision d’investissement dans la R&D, en raison d’une part de la coexistence d’impératifs à court et moyen terme, et d’autre part du caractère transverse de la décision. L’étude de cas a été réalisée en deux grandes phases. Dans un premier temps, nous avons analysé la problématique de la gestion d’identité dans son ensemble, à l’échelle du groupe. Nous nous sommes pour cela appuyés sur des analyses externes, en particulier les rapports d’instituts de recherche spécialisés dans les télécommunications, ainsi que sur les analyses publiées sur le web par la presse spécialisée et les principaux acteurs du secteur, notamment l’Alliance Liberty. Afin de mieux cerner les principaux enjeux en matière de gestion d’identité pour le Groupe Théta, nous avons analysé les documents internes relatifs à plusieurs projets du Groupe ayant un lien direct avec la gestion d’identité. Nous avons par la suite mené une série d’entretiens au sein du département R&D auprès du principal responsable de la gestion de l’identité pour l’ensemble du groupe, et auprès de l’équipe d’évaluation économique. Nous avons vu dans le Chapitre 2 qu’une analyse optionnelle portant sur une problématique transverse à l’ensemble de l’entreprise, et s’étendant sur un horizon de temps à moyen terme est trop complexe pour donner lieu à un exercice chiffré. En conséquence, pour la réalisation de cette étude de cas, nous avons restreint notre analyse à une problématique de court-moyen terme (le déploiement ou non d’un produit existant), et sur un périmètre restreint (la filiale Théta.net). Cette phase a été réalisée en collaboration avec la personne chargée, au sein du département R&D, des déploiements à court terme en matière de gestion d’identité. L’ensemble de l’analyse a été validé par la remise d’un rapport final, ainsi qu’une présentation au sein du département R&D du Groupe Théta.