LE SYSTEME FINANCIER

Le développement économique de tout pays dépend de l’existence d’un système financier bien organisé. C’est le système financier qui fournit les inputs financiers nécessaires à la production des biens et services qui, à son tour favorise le bien-être et améliore le niveau de vie de la population d’un pays.

Ainsi, le «système financier» est un terme plus large qui regroupe les marchés financiers et les institutions financières qui soutiennent ce système. Les principaux actifs négociés dans le système financier sont la monnaie et les actifs monétaires. La responsabilité du système financier est de mobiliser l’épargne sous forme d’argent et d’avoirs monétaires et de les investir dans des entreprises productives. Un fonctionnement efficace du système financier facilite la libre circulation des fonds vers des activités plus productives et favorise ainsi l’investissement. Ainsi, le système financier assure l’intermédiation entre les épargnes et les investisseurs et favorise un développement économique plus rapide.

Les composantes du système financier

Le système financier est composé de trois entités bien distinctes : les institutions financières, les marchés financiers et les réglementations prudentielles qui harmonisent leur mécanisme respectif

Les institutions financières
Ce sont les « agents dont la fonction principale est d’effectuer des opérations financières (emprunts et prêts) par opposition avec les agents dont la fonction principale est soit de produire des biens marchands (entreprises non financières) ou non marchands (administration) soit de consommer (Ménages) ». Dans notre analyse, les institutions financières sont au nombre de trois, dans une économie donnée, à savoir le Trésor public, les institutions financières bancaires et les institutions non bancaires.

Le Trésor public
On peut l’appeler aussi la « Caisse de l’Etat ». Il joue un rôle essentiel dans le financement de l’Etat et de ses satellites. Le Trésor public possède une relation étroite avec la Banque Centrale, nonobstant que l’indépendance dans l’accomplissement de leur mission se confirme. Ainsi, la Banque Centrale, qui possède une indépendance vis-à-vis des autres institutions existantes, assure à titre exclusif et gratuitement les fonctions de Banquier du Trésor public. Aussi est-il que cette Banque prend en main le bon fonctionnement du système financier tout en étant son contrôleur. De ce fait, elle doit être dans la mesure de faire marcher le mécanisme du système financier et économique grâce à aux dispositions réglementaires adéquates et appropriées. La fonction essentielle du Trésor public consiste, en effet, à effectuer le financement du déficit budgétaire et combler les besoins de trésorerie de l’Etat par les avances de la Banque Centrale.

Les Institutions financières bancaires
Il s’agit des « institutions dont la caractéristique principale est de recevoir des dépôts du public pour pouvoir consentir à son tour des crédits ». Elles sont régies par les stipulations du Droit Bancaire.

Les Institutions financières non bancaires
Ce sont des sociétés financières non bancaires publiques, semi-publiques ou privées qui se distinguent des banques par le fait qu’elles ne reçoivent pas des dépôts venant du public ou si elles en reçoivent tout de même, elles sont assignées à des emplois particuliers. Ces établissements sont parfois des compagnies d’assurance, des organismes d’assurance sociale et de retraite ainsi que des gestions collectives d’épargne. Ce qui nous conduit à l’étude des marchés financiers.

Les marchés financiers
Le marché est un lieu d’échange de marchandises, de valeurs ou de contrats. En effet, le marché financier ou de capitaux est un lieu où s’échangent la monnaie ou les contrats monétaires conditionnels (produits dérivés).

La finance directe
Sa caractéristique principale est que les épargnants financent directement les acteurs déficitaires en achetant des titres émis par ces derniers sur les marchés existants. Ce financement est qualifié de non monétaire puisqu’il se réalise à partir d’une épargne préexistante.

La finance indirecte ou « intermédiée »
Les agents à besoin de financement et les agents à capacité de financement ne se rencontrent plus directement. Ils possèdent un agent ou un établissement qui s’interpose entre eux appelé « Intermédiaires financiers ». Leur spécificité est d’émettre une dette financière (les dépôts) en contrepartie de leur financement (les crédits). La présence des intermédiaires financiers est expliquée par nombre de raisons à savoir :

La réalisation d’économie d’échelle
En travaillant sur des montants élevés et avec un grand nombre de clients, les institutions financières peuvent obtenir des coûts unitaires plus bas que dans le cas où les opérations financières sont effectuées par des agents individuels.

Les problèmes sur le marché
Sur les marchés financiers, on peut espérer une asymétrie d’informations. L’emprunteur a plus d’information sur le projet à financer que le prêteur. Les institutions financières sont bien placées pour réduire cette asymétrie d’information. Par exemple, dans une Banque, les emprunteurs doivent avoir un compte dans son établissement pendant quelques mois pour être débiteurs dans la Banque. Après ce délai, elle peut évaluer la solvabilité de son client. L’asymétrie informationnelle se présente sous deux aspects : l’aléa moral et la sélection adverse.

Les réglementations
Ce sont des lois et dispositions légales qui encadrent l’ensemble du système financier. En d’autres termes, ces règlements doivent faciliter les activités des institutions financières existantes sur les marchés financiers. Mais doivent-elles correspondre à l’orientation de la politique de l’Etat, que ce soit à court terme (dévaluation, déflation, …) ou à long terme (développement et croissance).